Lagebericht

Das Erfolgsmodell der strategischen Diversifikation der Ertragskomponenten hat sich im vergangenen Jahr wiederum bewährt. Im anspruchsvollen Umfeld zeigte die aufgebaute Positionierung mit dem Anlage- und dem Vorsorgegeschäft (Stammhaus und Beteiligungen) auf der einen Seite und dem Kreditgeschäft (Stammhaus) auf der anderen Seite ihre Stärke.

Das Hypothekarvolumenwachstum von CHF 680.9 Mio. wurde fast ausschliesslich im Heimmarkt (CHF 655.6 Mio.) verzeichnet.

Die strategischen Ziele in den Bereichen Produktivität und Rentabilität konnten übertroffen werden. Zudem verfügt die GKB über eine überdurchschnittliche Eigenmitteldeckung, was die aufsichtsrechtlichen Anforderungen anbelangt. Die aufsichtsrechtlichen Möglichkeiten zur Dotierung von Wertberichtigungen und Rückstellungen für inhärente Kreditrisiken werden ebenfalls genutzt. Diese Stossdämpfer verleihen der Bank zusätzliche Stabilität und Sicherheit.

Wirtschaftliches Umfeld 2024: Zinswende

Vor dem Hintergrund einer abnehmenden Inflation (Kerninflation im Jahr 2024: 1.1%, Vorjahr: 2.1%) senkte die Schweizerische Nationalbank (SNB) den Leitzins in vier Schritten von 1.75% auf 0.50%.

Im Berichtsjahr 2024 entwickelte sich die Schweizer Wirtschaft unterdurchschnittlich (BIP: ca. +1%). Die geopolitisch fragile Situation stellt weiterhin ein bedeutendes Konjunkturrisiko dar.

Die Wirtschaft Graubündens profitiert weiterhin von einer guten Auslastung der Hotellerie und der Parahotellerie – auch im Sommer. Nur einzelne Regionen mussten wetterbedingt leichte Rückgänge hinnehmen. Der Immobilienmarkt bleibt robust und verzeichnet eine anhaltend hohe Nachfrage nach Wohn- und Ferienimmobilien.

Strategische Entwicklung: Produktivitäts- und Rentabilitätsziele erreicht

Die GKB wies für das Geschäftsjahr 2024 ein Ergebnis auf Vorjahresniveau aus. Die strategischen Ziele bezüglich Produktivität und Rentabilität wurden übertroffen. Die Produktivität konnte mit einer Cost/Income-Ratio II von 50.4 Prozent unter dem strategischen Maximalwert von 55 Prozent gehalten werden. Die Ertragsstärke zeigt sich – unter Berücksichtigung der starken Eigenkapitalbasis der GKB – in einer weiterhin hohen Rentabilität (Return on Equity (RoE): 8.5 Prozent/-0.3 Prozentpunkte) respektive in einem Economic Profit von 4.9 Prozent (+0.1 Prozentpunkte). Das Geschäftsvolumen konnte netto um 0.7 Milliarden Franken gesteigert werden. Die Kundenausleihungen stiegen um 0.8 Milliarden Franken und die Kundenvermögen erhöhten sich um 2.3 Milliarden (Bruttoveränderung inkl. Perfomance bei einem Nettowachstum von –0.1 Milliarden Franken).

Zielerreichung Handlungsfelder

Konzerngewinn: CHF 229.5 Mio. / -0.5 Prozent

Der Geschäftserfolg als Massstab des operativen Erfolgs liegt mit CHF 254.3 Mio. um CHF 4.3 Mio. bzw. 1.6 Prozent unter dem Vorjahreswert (CHF 258.5 Mio.). Zu diesem erfreulichen Ergebnis haben auf der Ertragsseite ein nur leicht rückläufiger Netto-Erfolg aus dem Zinsengeschäft (CHF 327.6 Mio. / CHF -5.6 Mio., -1.7%) und vor dem Hintergrund einer positiven Börsenentwicklung ein um 7.7% gesteigerter Erfolg aus dem Kommissions- und Dienstleistungsgeschäft (CHF 171.6 Mio. / CHF +12.2Mio.) beigetragen. Die Aufwände stiegen im Geschäftsjahr überdurchschnittlich, und zwar um +5.9% oder CHF 13.9 Mio. auf insgesamt CHF 248.3 Mio.. Gründe für diese Zunahme sind die aufgrund der Modernisierung der Bank gestiegenen Projektkosten und höhere Betriebs- und Personalkosten.

Der ausgewiesene Konzerngewinn bewegt sich mit CHF 229.5 Mio. auf Vorjahresniveau (-0.5%). Der Konzerngewinn vor Reservebildung exklusive Minderheiten zeigt eine stabile Wertschöpfung aus Sicht der Investoren und der Öffentlichkeit und liegt bei CHF 240.0 Mio. (Vorjahr: CHF 243.3 Mio.). Das Ergebnis entspricht einem Gewinn je Partizipationsschein von CHF 96.35 (Vorjahr: CHF 97.65 Mio.).

Eigenkapital: Positionierung als sichere Bank

Die strategisch angestrebte Krisenresistenz der Bank widerspiegelt sich in den vergleichsweise grosszügig bemessenen Stossdämpfern. Mit dem Jahresabschluss erhöhte sich das Eigenkapital inklusive Minderheiten auf CHF 3.0 Mrd. (+CHF 60.0 Mio.). Die CET-1-Ratio des Konzerns liegt mit 18.8% (Vorjahr: 18.7%) im strategischen Zielband (17.5 bis 22.5%).

Wertberichtigungen und Rückstellungen: Modell für inhärente Kreditrisiken

Die GKB als Bank der Kategorie 3 bildet wie vorgeschrieben Wertberichtigungen und Rückstellungen für inhärente Kreditrisiken. Die Dotierung erfolgt schrittweise erfolgsneutral zulasten der Reserven für allgemeine Bankrisiken und – bei grösserem Wachstum – über die Erfolgsrechnung. Der Bestand an Wertberichtigungen und Rückstellungen für inhärente Risiken wurde im Geschäftsjahr auf CHF 372.2 Mio. (Vorjahr: CHF 317.5 Mio.) erhöht.

Ausschüttungen: Dividende von 47.50 Franken unverändert

Die stabile Wertschöpfung widerspiegelt sich in der Gewinnverwendung des Stammhauses. Die Investorinnen und Investoren erhalten eine gleichbleibende Dividende von CHF 47.50 pro Partizipationsschein (PS). Dem Kanton Graubünden fliessen inklusive Abgeltung der Staatsgarantie CHF 103.7 Mio. zu (Vorjahr: CHF 103.5 Mio.).

Wirtschaft 2025

Nach unterdurchschnittlichem BIP-Wachstum in den Jahren 2023 und 2024 zeigt sich eine wirtschaftliche Erholung auf tiefem Niveau (BIP 2025: rund 1.6%, danach knapp unter 2%).

Die Teuerungsrate bleibt auch in den Folgejahren unter dem Zielwert von 2%.

Der Markt erwartet im Jahr 2025 weitere Leitzinssenkungen seitens SNB. Je nach Prognose werden Leitzinsen um 0% oder sogar unter 0%, das heisst negative Zinsen erwartet.

Die inverse Zinskurve wird im Jahr 2025 mit der Senkung der kurzfristigen Zinsen durch eine flache Zinsstrukturkurve abgelöst. Der Aktienmarkt profitiert in diesem Szenario von tiefen Zinsen und ruhigem Fahrwasser; übertriebene Erwartungen bleiben aus.

Ausblick 2025

Im skizzierten Umfeld erwartet die GKB ein gutes Ergebnis mit einem Konzerngewinn zwischen CHF 210 und 230 Mio..

Wachstumsaussichten: Im Vergleich zu den Vorjahren reduziertes Wachstum erwartet

Es wird erwartet, dass das Wirtschaftswachstum im Kanton Graubünden im schweizerischen Vergleich unterdurchschnittlich ausfällt. Die Wettbewerbsintensität bei den Bankdienstleistungen und der Preisdruck bleiben hoch.

In diesem Umfeld rechnet die GKB mit einem durchschnittlichen Wachstum im Bereich der Kundenausleihungen und einem positiven Neugeldzufluss bei den Kundenvermögen.

Risikobeurteilung S&P: «AA/stabil»

Die Ratingagentur Standard & Poor’s (S&P) hat das ausgezeichnete Rating der GKB bestätigt. Erneut wird die Bank mit der Note «AA/stabil» bewertet. S&P hebt insbesondere die sehr starke Kapitalisierung, die vergleichsweise tiefere Abhängigkeit vom Zinsdifferenzgeschäft sowie die Staatsgarantie hervor.

Finanzen und Risiko: Primat der Existenzsicherung

Das strategische Handlungsfeld Finanzen und Risiko ist für die Bank aufgrund seiner grossen Bedeutung zentral. Die langfristige Existenzsicherung ist als übergeordnetes Ziel definiert. Die Ausrichtung sowie die Strukturen des Risikomanagements finden sich im Anhang zur konsolidierten Jahresrechnung im Kapitel 3, «Risikomanagement». Der Risikoverlauf im abgelaufenen Geschäftsjahr inkl. Risikotoleranz und die maximale Belastung der einzelnen Risiken finden sich nachfolgend.